During the first lockdown in the spring of 2020, unusually sharp declines were recorded in Dutch household consumption, goods exports and investments. After easing of the COVID-19 measures over the summer, the restrictions were once again tightened as of mid-October, both within and outside the Netherlands. This was once again followed by plummeting household consumption; however, goods exports and investments suffered a less harsh impact than during the first lockdown. For the time being, the current lockdown therefore appears to have a lower impact on large parts of the Dutch economy than last year’s lockdown. This is reported by Statistics Netherlands (CBS) in its review of the Dutch economy in the year 2020.
In 2020, the economy contracted by 3.7 percent. Roughly three-quarters of this contraction could be attributed to lower household consumption. Household consumption, investments, public consumption and the trade balance all count towards gross domestic product (GDP).
In April 2020, household consumption took a severe hit, contracting by more than 17 percent. Easing of the restrictions in the summer was followed by tighter COVID-19 measures as of mid-October, which led to another slump in household consumption. The largest decline since April 2020 was recorded in January 2021. By closing of all non-essential retail outlets as of 15 December 2020, an exceptional decline was recorded in consumer spending on durable goods, aside from severe declines in e.g. accommodation and food services, recreation, sports and culture.
Less severe contraction in investments
The volume of investments in tangible fixed assets has seen a less severe decline during the present lockdown than last spring. In May 2020, investments contracted by over 18 percent, mainly on account of fewer investments in transportation equipment.
Investments declined by over 5 percent in January 2021. During the latter part of 2020 and early 2021, less sharp investment declines were mainly recorded in transportation equipment, housing, commercial buidings and machinery, relative to the first lockdown in April-May 2020. At the beginning of Q1 2021, the capacity utilisation rate was signficantly higher than at the start of Q2 2020, when the utilisation rate of machinery and installations reached its lowest level since measurement of this rate started in 1989. Furthermore, the overall opinion of manufacturers regarding their future output has been much more positive for months, compared to the spring of 2020.
Goods exports have returned to pre-pandemic level
In January 2021, the total volume of goods exports was nearly 4 percent higher than in the same month of last year. This represents the highest year-on-year growth rate ever recorded. Since the fall of 2020, goods exports have rebounded to their pre-pandemic levels. The CPB World Trade Monitor indicates as well that as of the end of 2020, international trade had returned to the level of early 2020. Exports fell by more than 10 percent in April and May 2020; in particular, less transportation equipment and petroleum products were exported.
The upturn in exports has also cushioned the impact of the current lockdown on export-oriented sectors such as manufacturing. In April 2020, the average daily output in this sector dropped sharply; an all-time low was recorded in May 2020. Manufacturing output subsequently picked up and by January 2021, it had returned to the level recorded before the coronavirus crisis.
Manufacturers positive, consumers negative
The rebound in manufacturing came after an increase in producer confidence. In April 2020, producer confidence hit an all-time low. Less than twelve months later, the mood among manufacturers was predominantly positive again; by March 2021, producer confidence was back at its pre-pandemic level.
Consumer confidence as well showed an unusually sharp decline in April 2020. Although the mood among consumers has improved slightly over the past few months, it is still relatively negative as of March 2021. This is mainly related to their opinion on the economic situation in the previous 12 months. Their opinion on the economic situation over the next twelve months is hardly negative anymore on balance. Moreover, their opinion about their own financial situation over the next twelve months was even significantly more positive than its average over the past 20 years.
Source: Statistics Netherlands
Holanda: O impacto econômico do atual lockdown parece menor
Durante o primeiro confinamento na primavera de 2020, declínios anormalmente acentuados foram registrados no consumo das famílias holandesas, exportações de bens e investimentos. Após a flexibilização das medidas contra a Covid-19 durante o verão, as restrições foram mais uma vez mais severas a partir de meados de outubro, tanto dentro quanto fora da Holanda. Isso foi mais uma vez seguido pela queda do consumo das famílias; no entanto, as exportações de bens e os investimentos sofreram um impacto menos severo do que durante o primeiro lockdown. Por enquanto, o confinamento atual, portanto, parece ter um impacto menor em grandes partes da economia holandesa do que o lockdown do ano passado. Isso é relatado pela Statistics Netherlands (CBS) em sua revisão da economia holandesa no ano de 2020.
Em 2020, a economia contraiu 3,7 por cento. Aproximadamente três quartos dessa contração podem ser atribuídos ao menor consumo das famílias. O consumo das famílias, os investimentos, o consumo público e a balança comercial contam para o produto interno bruto (PIB).
Em abril de 2020, o consumo das famílias foi severamente atingido, diminuindo em mais de 17 por cento. A flexibilização das restrições no verão foi seguida por medidas mais rígidas contra a Covid-19 a partir de meados de outubro, o que levou a outra queda no consumo das famílias. A maior queda desde abril de 2020 foi registrada em janeiro de 2021. Com o fechamento de todos os pontos de venda não essenciais em 15 de dezembro de 2020, uma queda excepcional foi registrada nos gastos do consumidor com bens duráveis, além de quedas severas em, por exemplo, acomodação e serviços de alimentação, recreação, esporte e cultura.
Contração menos severa nos investimentos
O volume de investimentos em ativos fixos tangíveis sofreu um declínio menos severo durante o atual bloqueio do que na primavera passada. Em maio de 2020, os investimentos contraíram mais de 18 por cento, principalmente por conta de menos investimentos em equipamentos de transporte.
Os investimentos caíram mais de 5 por cento em janeiro de 2021. Durante a última parte de 2020 e início de 2021, quedas menos acentuadas nos investimentos foram registradas principalmente em equipamentos de transporte, habitação, edifícios comerciais e maquinário, em relação ao primeiro lockdown em abril-maio de 2020. Em no início do 1º trimestre de 2021, a taxa de utilização da capacidade era significativamente maior do que no início do 2º trimestre de 2020, quando a taxa de utilização de máquinas e instalações atingiu seu nível mais baixo desde que a medição desta taxa começou em 1989. Além disso, a opinião geral dos fabricantes sobre sua produção futura tem sido muito mais positiva há meses, em comparação com a primavera de 2020.
Exportações de mercadorias voltaram ao nível pré-pandêmico
Em janeiro de 2021, o volume total das exportações de bens foi quase 4% maior do que no mesmo mês do ano passado. Isso representa a maior taxa de crescimento anual já registrada. Desde o outono de 2020, as exportações de bens voltaram aos níveis anteriores à pandemia. O CPB World Trade Monitor indica também que, no final de 2020, o comércio internacional voltou ao nível do início de 2020. As exportações caíram mais de 10 por cento em abril e maio de 2020; em particular, menos equipamento de transporte e produtos de petróleo foram exportados.
O aumento das exportações também amorteceu o impacto do atual bloqueio em setores voltados para a exportação, como a manufatura. Em abril de 2020, a produção média diária desse setor caiu drasticamente; uma baixa histórica foi registrada em maio de 2020. A produção industrial subiu e, em janeiro de 2021, havia retornado ao nível registrado antes da crise do coronavírus.
Fabricantes positivos, consumidores negativos
A recuperação na indústria causou um aumento na confiança do produtor. Em abril de 2020, a confiança do produtor atingiu o nível mais baixo de todos os tempos. Menos de doze meses depois, o clima entre os fabricantes era predominantemente positivo novamente; em março de 2021, a confiança do produtor estava de volta ao nível pré-pandêmico.
A confiança do consumidor também mostrou uma queda anormalmente acentuada em abril de 2020. Embora o humor entre os consumidores tenha melhorado ligeiramente nos últimos meses, ainda é relativamente negativo em março de 2021. Isso está relacionado principalmente à opinião deles sobre a situação econômica no 12 meses anteriores. A opinião deles sobre a situação econômica nos próximos doze meses é negativa. Além disso, a opinião sobre sua própria situação financeira nos próximos doze meses foi ainda significativamente mais positiva do que sua média nos últimos 20 anos.
Fonte: Statistics Netherlands
