In light of rising inflation, the financial market expects the Brazilian base interest rate, the Selic, to end 2021 at 8.75% per year. Last week, the estimate was 8.25% per year, according to the Focus bulletin, a survey released weekly by the Central Bank (BC), with the projection for the main economic indicators, released yesterday (25).
Selic is currently set at 6.25% per year by the BC’s Monetary Policy Committee (Copom). This week, the collegiate meets again and must repeat the increases promoted in the last five meetings.
The rate is at the highest level since July 2019, when it was 6.5% per year. From March to June, the Copom had raised the rate by 0.75 percentage points at each meeting. In early August, the BC started to increase the Selic by 1 point at each meeting. Now, the market expects a higher rise, of 1.25 points, for the rate to rise to 7.5% per year, at this meeting.
Selic is the main instrument used by the BC to reach the inflation target.
When the Copom increases the basic interest rate, the purpose is to contain the heated demand, and this causes reflexes on prices because the higher interest rates make credit more expensive and stimulate savings. Thus, higher rates can make it harder for the economy to recover. In addition, banks consider other factors when defining the interest charged to consumers, such as risk of default, profit and administrative expenses.
When the Copom reduces the Selic, the tendency is for credit to become cheaper, with an incentive to production and consumption, reducing inflation control and stimulating economic activity.
By the end of 2022, the market estimate is that the base rate will remain at 9.5% per year. And for the end of 2023 and 2024, the forecast is 7% and 6.5% per year, respectively.
Inflation
The forecast of financial institutions for the Extended National Consumer Price Index (IPCA), the country’s official inflation, rose from 8.69% to 8.96%. It is the 29th consecutive elevation in the projection. For 2022, the inflation estimate is 4.4%. For 2023 and 2024, the projections are 3.27% and 3.02%, respectively.
The forecast for this year is above the inflation target that should be pursued by the BC. The target, defined by the National Monetary Council (CMN), is 3.75%, with a tolerance interval of 1.5 percentage points up or down. That is, the lower limit is 2.25% and the upper limit is 5.25%.
Driven by the increase in electricity and fuel prices, in September, inflation reached 1.16%, the highest for the month of September since 1994, when it was 1.53%, according to the Brazilian Institute of Geography and Statistics (IBGE). In 12 months, the index is at 10.25%, above the 9.68% registered in the previous 12 months. This year, inflation has already accumulated a high of 6.9%.
GDP and dollar
The financial market’s estimate for economic growth dropped from 5.01% to 4.97% this year. For next year, the expectation for the Gross Domestic Product is a growth of 1.4%. In 2023 and 2024, the financial market projects a GDP expansion of 2% and 2.25%, respectively.
Expectations for the dollar exchange rate rose from R$ 5.25 to R$ 5.45 by the end of this year. By the end of 2022, the forecast is that the US currency will remain at this same level.
Source: Agência Brasil
Brasil: Mercado prevê que taxa básica de juros feche o ano em 8,75%
Diante do aumento da inflação, a expectativa do mercado financeiro é que a taxa básica de juros, a Selic, encerre 2021 em 8,75% ao ano. Na semana passada, a estimativa era de 8,25% ao ano, de acordo com o boletim Focus, pesquisa divulgada semanalmente pelo Banco Central (BC), com a projeção para os principais indicadores econômicos, divulgado ontem (25).
A Selic está estabelecida atualmente em 6,25% ao ano pelo Comitê de Política Monetária (Copom) do BC. Nesta semana, o colegiado se reúne novamente e deve repetir os aumentos promovidos nos últimos cinco encontros.
A taxa está no nível mais alto desde julho de 2019, quando era 6,5% ao ano. De março a junho, o Copom tinha elevado a taxa em 0,75 ponto percentual em cada encontro. No início de agosto, o BC passou a aumentar a Selic em 1 ponto a cada reunião. Agora, o mercado espera uma elevação maior, de 1,25 ponto, para que a taxa suba a 7,5% ao ano, nesta reunião.
A Selic é o principal instrumento utilizado pelo BC para alcançar a meta de inflação.
Quando o Copom aumenta a taxa básica de juros, a finalidade é conter a demanda aquecida, e isso causa reflexos nos preços porque os juros mais altos encarecem o crédito e estimulam a poupança. Desse modo, taxas mais altas podem dificultar a recuperação da economia. Além disso, os bancos consideram outros fatores na hora de definir os juros cobrados dos consumidores, como risco de inadimplência, lucro e despesas administrativas.
Quando o Copom reduz a Selic, a tendência é que o crédito fique mais barato, com incentivo à produção e ao consumo, reduzindo o controle da inflação e estimulando a atividade econômica.
Para o fim de 2022, a estimativa do mercado é que a taxa básica fique em 9,5% ao ano. E para o fim de 2023 e 2024, a previsão é 7% e 6,5% ao ano, respectivamente.
Inflação
A previsão das instituições financeiras para o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), a inflação oficial do país, subiu de 8,69% para 8,96%. É a 29ª elevação consecutiva na projeção. Para 2022, a estimativa de inflação é de 4,4%. Para 2023 e 2024, as projeções são de 3,27% e 3,02%, respectivamente.
A previsão para este ano está acima da meta de inflação que deve ser perseguida pelo BC. A meta, definida pelo Conselho Monetário Nacional (CMN), é de 3,75%, com intervalo de tolerância de 1,5 ponto percentual para cima ou para baixo. Ou seja, o limite inferior é de 2,25% e o superior de 5,25%.
Puxada pelo aumento dos preços de energia elétrica e combustíveis, em setembro, a inflação chegou a 1,16%, o maior para o mês de setembro desde 1994, quando foi de 1,53%, segundo o Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE). Em 12 meses, o índice está em 10,25%, acima dos 9,68% registrados nos 12 meses anteriores. Este ano, a inflação já acumula uma alta de 6,9%.
PIB e dólar
A estimativa do mercado financeiro para o crescimento da economia caiu de 5,01% para 4,97%, este ano. Para o próximo ano, a expectativa para Produto Interno Bruto (PIB, a soma de todos os bens e serviços produzidos no país) é de crescimento de 1,4%. Em 2023 e 2024, o mercado financeiro projeta expansão do PIB em 2% e 2,25%, respectivamente.
A expectativa para a cotação do dólar subiu de R$ 5,25 para R$ 5,45, para o final deste ano. Para o fim de 2022, a previsão é que a moeda americana se mantenha nesse mesmo patamar.
Fonte: Agência Brasil
