The financial market forecast for the Extended National Consumer Price Index (IPCA), considered to be the country’s official inflation, rose from 9.77% to 10.12% this year. It is the 33rd consecutive elevation of the projection. The estimate is in yesterday’s Focus Bulletin (22), a survey released weekly by the Central Bank (BC), with the institutions’ expectations for the main economic indicators.
For 2022, the inflation estimate was 4.96%. For 2023 and 2024, the forecasts are 3.42% and 3.1%, respectively.
In October, driven by the increase in fuel and food prices, inflation accelerated 1.25%, the highest for the month since 2002, according to the Brazilian Institute of Geography and Statistics (IBGE). With that, the indicator accumulates highs of 8.24% in the year and 10.67% in the last 12 months.
The forecast for 2021 is above the inflation target that should be pursued by the BC. The target, defined by the National Monetary Council (CMN), is 3.75% for this year, with a tolerance interval of 1.5 percentage points up or down. That is, the lower limit is 2.25% and the upper limit is 5.25%. For 2022 and 2023, the targets are 3.5% and 3.25%, respectively, with the same tolerance range.
Interest rate
To reach the inflation target, the Central Bank uses as main instrument the basic interest rate, the Selic, set at 7.75% per year by the Monetary Policy Committee (Copom). For the next meeting of the body, next month, the Copom has already signaled that it may raise the Selic by another 1.5 percentage points.
BC’s projections for inflation are also slightly above the 2022 target and around the 2023 target. This reinforces the autarchy’s decision to maintain a more contractionary policy, with higher interest rates, to keep the IPCA within the tolerance range defined by the CMN.
For the financial market, the expectation is that the Selic ends 2021 at 9.25% per year, in line with the BC signaling. By the end of 2022, the estimate is that the base rate will rise to 11.25% per year. And for 2023 and 2024, the forecast is for Selic at 7.75% per year and 7% per year, respectively.
When the Copom increases the basic interest rate, the purpose is to contain the heated demand, and this causes reflexes on prices because the higher interest rates make credit more expensive and stimulate savings. Thus, higher rates can also hamper the economy’s recovery. In addition, banks consider other factors when defining the interest charged to consumers, such as risk of default, profit and administrative expenses.
When the Copom reduces the Selic, the tendency is for credit to become cheaper, with incentives for production and consumption, reducing inflation control and stimulating economic activity.
GDP and exchange rate
The financial institutions consulted by BC reduced the projection for the growth of the Brazilian economy this year from 4.88% to 4.8%. For 2022, the expectation for the Gross Domestic Product (GDP) – the sum of all goods and services produced in the country – is a growth of 0.7%. In 2023 and 2024, the financial market projects a 2% GDP expansion for both years.
The expectation for the dollar exchange rate remained at R$ 5.50 for the end of this year. By the end of 2022, the forecast is that the US currency will also stay at this same level.
Source: Agência Brasil
Brasil: Mercado financeiro eleva projeção da inflação para 10,12%
A previsão do mercado financeiro para o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), considerada a inflação oficial do país, subiu de 9,77% para 10,12% neste ano. É a 33ª elevação consecutiva da projeção. A estimativa está no Boletim Focus de ontem (22), pesquisa divulgada semanalmente pelo Banco Central (BC), com a expectativa das instituições para os principais indicadores econômicos.
Para 2022, a estimativa de inflação ficou em 4,96%. Para 2023 e 2024, as previsões são de 3,42% e 3,1%, respectivamente.
Em outubro, puxada pelo aumento de preços de combustíveis e alimentos, a inflação acelerou 1,25%, a maior para o mês desde 2002, de acordo com o Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE). Com isso, o indicador acumula altas de 8,24% no ano e de 10,67%, nos últimos 12 meses.
A previsão para 2021 está acima da meta de inflação que deve ser perseguida pelo BC. A meta, definida pelo Conselho Monetário Nacional (CMN), é de 3,75% para este ano, com intervalo de tolerância de 1,5 ponto percentual para cima ou para baixo. Ou seja, o limite inferior é 2,25% e o superior de 5,25%. Para 2022 e 2023, as metas são 3,5% e 3,25%, respectivamente, com o mesmo intervalo de tolerância.
Taxa de juros
Para alcançar a meta de inflação, o Banco Central usa como principal instrumento a taxa básica de juros, a Selic, definida em 7,75% ao ano pelo Comitê de Política Monetária (Copom). Para a próxima reunião do órgão, no mês que vem, o Copom já sinalizou que pode elevar a Selic em mais 1,5 ponto percentual.
As projeções do BC para a inflação também estão ligeiramente acima da meta para 2022 e ao redor da meta para 2023. Isso reforça a decisão da autarquia de manter a política mais contracionista, com elevação dos juros, para manter o IPCA dentro do intervalo de tolerância definido pelo CMN.
Para o mercado financeiro, a expectativa é de que a Selic encerre 2021 em 9,25% ao ano, em linha com a sinalização do BC. Para o fim de 2022, a estimativa é de que a taxa básica suba para 11,25% ao ano. E para 2023 e 2024, a previsão é de Selic em 7,75% ao ano e 7% ao ano, respectivamente.
Quando o Copom aumenta a taxa básica de juros, a finalidade é conter a demanda aquecida, e isso causa reflexos nos preços porque os juros mais altos encarecem o crédito e estimulam a poupança. Desse modo, taxas mais altas também podem dificultar a recuperação da economia. Além disso, os bancos consideram outros fatores na hora de definir os juros cobrados dos consumidores, como risco de inadimplência, lucro e despesas administrativas.
Quando o Copom reduz a Selic, a tendência é de que o crédito fique mais barato, com incentivo à produção e ao consumo, reduzindo o controle da inflação e estimulando a atividade econômica.
PIB e câmbio
As instituições financeiras consultadas pelo BC reduziram a projeção para o crescimento da economia brasileira este ano de 4,88% para 4,8%. Para 2022, a expectativa para o Produto Interno Bruto (PIB) – a soma de todos os bens e serviços produzidos no país – é de crescimento de 0,7%. Em 2023 e 2024, o mercado financeiro projeta expansão do PIB em 2% para ambos os anos.
A expectativa para a cotação do dólar se manteve em R$ 5,50 para o final deste ano. Para o fim de 2022, a previsão é de que a moeda americana também fique nesse mesmo patamar.
Fonte: Agência Brasil
